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【IPO】吸収金額と初値騰落率で初値を分析！平均や目安は？

by · 2020年3月10日


IPO抽選で上場後の初値を予想する際に「吸収金額」は非常に重要です。

マネックス証券

もちろん「地合いの良し悪し、事業内容、企業規模、業績、期待値」など他にも初値分析に重要なポイントは多くありますが、「吸収金額」は特に重要です。

こちらは「IPO新規公開株の吸収金額と初値の関係性」について分かる記事です。

「吸収金額」とは？

「吸収金額とは？」の画像


吸収金額は別名「資金調達額」と呼ばれます。

吸収金額（資金調達額）とは名前の通り、企業が上場した際に市場から調達する資金のことです。

つまり「IPO抽選で当選した投資家全員が公開価格で売却した金額」が吸収金額になります。

吸収金額の計算式は？

吸収金額の計算式はこちらです。

「吸収金額の計算式」の画像

このように吸収金額は「吸収金額＝公開株数×公開価格」で計算します。

公開株数とは「公募株＋売出株＋OA（オーバーアロットメント）」を足した値です。

つまり「吸収金額＝（公募株＋売出株＋OA）×公開価格」です。

POINT公募株＝企業が資金調達のために新規発行し、IPO抽選で当選した投資家に配る株

売出株＝上場前からの大株主が売却する株（ベンチャーキャピタル含む）

OA（オーバーアロットメント）＝需給バランス悪化防止のため主幹事証券が売買する株


吸収金額から分かるものは？

吸収金額を見れば「初値がどうなるのか？」がざっくりと予想できます。

「ざっくり」とは言いましたがIPO銘柄の初値分析に吸収金額は欠かせないので、私は1番最初に吸収金額の大きさを見ます！

吸収金額と初値の関係性

吸収金額が小さい＝初値が高騰しやすい

吸収金額が大きい＝初値が伸びにくい or 公開価格割れの可能性が高い

見方は非常にシンプルで「吸収金額が大きいのか、小さいのか」で判断します。

例えば吸収金額以外は全て同じ条件のA社とB社があったとします。

「1億円」の買い注文に対して「A社＝吸収金額100億円」と「B社＝吸収金額10億円」のケースで考えてみます。

A社 B社
吸収金額 100億 10億
買い注文 1億 1億
影響力 1% 10%

同じ1億円の買い注文でも、吸収金額100億円のA社にとっては「わずか1％」です。

ですがB社は吸収金額10億円の10％を占めるため、影響力が大きくなり株価が上昇しやすくなります。

吸収金額の目安は？

吸収金額の目安は「20億円以下」です。

IPO銘柄で吸収金額10億円以下の企業は小型案件と一般的に言われます。

逆に「〇億円以上はNG」などはありません。

ですが吸収金額が大きくなるほど初値は上昇しにくく、公開価格割れの可能性も高くなるので注意しましょう！

IPO銘柄の吸収金額は「10億円以下」の小型案件が狙い目！

過去の上場銘柄の例より分析

過去に上場した銘柄から吸収金額と初値売りの利益を分析しましょう。

IPO銘柄の初値は他に様々な要因が関係しますが、今回は「吸収金額」にのみ注目して初値売りとの関係性を調べました。

2019年の新規上場銘柄

初値売り利益　トップ10銘柄

2019年のIPO銘柄の「初値売りトップ10」です。

「4488 AI inside」のみが吸収金額20億円以上ですが、初値売りトップ10の銘柄は吸収金額20億円以下の銘柄ばかりです。

10億円以下の銘柄も多く、初値が2倍・3倍になる銘柄は吸収金額が小さいこと必須であることが分かります。

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
4434 サーバーワークス マザ 17.7億 4,780 18,000 277% +1,322,000
4438 Welby マザ 9.78億 5,200 18,030 247% +1,283,000
4488 AI inside マザ 20.7億 3,600 12,600 250% +900,000
7080 スポーツフィールド マザ 9.47億 2,730 8,500 211% +577,000
7073 ジェイック マザ 7.80億 4,750 10,320 117% +557,000
4445 リビン・テクノロジーズ マザ 14.9億 3,900 9,000 131% +510,000
4429 リックソフト マザ 11.7億 4,000 9,050 126% +505,000
4481 ベース 東2 15.9億 4,700 9,050 93% +435,000
4880 セルソース マザ 12.5億 2,280 6,020 164% +374,000
4482 ウィルズ マザ 3.53億 960 4,535 372% +357,500

初値上昇率　ワースト10銘柄

2019年のIPO銘柄の「初値上昇率ワースト10」です。

初値売り利益トップ10と比べて吸収金額が全体的に大きく、100億円以上の大型案件は公募割れになっているケースが多いです。

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
4484 ランサーズ マザ 61.5億 730 842 15% +11,200
2978 ツクルバ マザ 45.1億 2,050 2,050 0% ±0
7683 ダブルエー マザ 48.5億 4,690 4,680 0% -1,000
1451 ＫＨＣ 東2 14.9億 850 832 -2% -1,800
4480 メドレー マザ 205億 1,300 1,270 -2% -3,000
4599 ステムリム マザ 96.6億 1,000 930 -7% -7,000
4477 BASE マザ 119億 1,300 1,210 -7% -9,000
6597 HPCシステムズ マザ 63.6億 1,990 1,870 -6% -12,000
4448 Chatwork マザ 156億 1,600 1,480 -8% -12,000
2980 SREホールディングス マザ 136億 2,650 2,475 -7% -17,500

2018年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
4382 ＨＥＲＯＺ マザ 8.91億 4,500 49,000 988.9% +4,450,000
6573 アジャイルメディア・ネットワーク マザ 4.27億 3,000 15,470 415.7% +1,247,000
6572 ＲＰＡホールディングス マザ 21.4億 3,570 14,280 300.0% +1,071,000
6577 ベストワンドットコム マザ 5.42億 4,330 14,830 242.5% +1,050,000
4425 Ｋｕｄａｎ マザ 7.30億 3,720 14,000 276.3% +1,028,000
4381 ビープラッツ マザ 3.79億 2,200 10,000 354.5% +780,000
3446 ジェイテックコーポレーション マザ 25.8億 2,250 9,700 331.1% +745,000
4380 Ｍマート マザ 8.37億 1,240 5,380 333.9% +414,000
4428 リンク マザ 10.2億 3,580 7,620 112.8% +404,000
7036 イーエムネットジャパン マザ 7.79億 3,000 7,000 133.3% +400,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
7326 ＳＢＩインシュアランスグループ マザ 141億 2,160 2,160 0.0% ±0
9434 ソフトバンク 東1 26460億 1,500 1,463 -2.5% -3,700
3447 信和 東2 158億 1,150 1,106 -3.8% -4,400
9275 ナルミヤ・インターナショナル 東2 93.4億 1,560 1,501 -3.8% -5,900
4423 アルテリア・ネットワークス 東1 251億 1,250 1,190 -4.8% -6,000
6571 キュービーネットホールディングス 東1 253億 2,250 2,115 -6.0% -13,500
3612 ワールド 東1 536億 2,900 2,755 -5.0% -14,500
4598 Ｄｅｌｔａ－ＦｌｙＰｈａｒｍａ マザ 38.3億 4,770 4,385 -8.1% -38,500
7047 ポート マザ 54.3億 1,480 930 -37.2% -55,000
6232 自律制御システム研究所 マザ 101億 3,400 2,830 -16.8% -57,000

2017年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3997 トレードワークス JQS 5.31億 2,200 13,600 5.18 +1,140,000
6698 ヴィスコ・テクノロジーズ JQS 11.2億 4,920 15,000 2.05 +1,008,000
3984 ユーザーローカル マザ 13.6億 2,940 12,500 3.25 +956,000
3996 サインポスト マザ 7.84億 2,200 8,530 2.88 +633,000
3986 ビーブレイクシステムズ マザ 5.73億 1,670 7,700 3.61 +603,000
3985 テモナ マザ 8.46億 2,550 8,050 2.16 +550,000
3995 ＳＫＩＹＡＫＩ マザ 16.9億 3,400 8,400 1.47 +500,000
3976 シャノン マザ 2.58億 1,500 6,310 3.21 +481,000
3990 ＵＵＵＭ マザ 12.1億 2,050 6,700 2.27 +465,000
6549 ディーエムソリューションズ JQS 5.65億 2,500 7,100 1.84 +460,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
8919 カチタス 東1 377億 1,640 1,665 0.02 +2,500
3981 ビーグリー マザ 98.9億 1,880 1,881 0.00 +100
7940 ウェーブロックホールディングス 東2 45.3億 750 721 -0.04 -2,900
7198 アルヒ 東1 248億 1,300 1,270 -0.02 -3,000
6555 ＭＳ＆Ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇ マザ 55.6億 1,280 1,250 -0.02 -3,000
3978 マクロミル 東1 532億 1,950 1,867 -0.04 -8,300
7199 プレミアグループ 東2 129億 2,320 2,220 -0.04 -10,000
3564 ＬＩＸＩＬビバ 東1 449億 2,050 1,947 -0.05 -10,300
3563 スシローグローバルホールディングス 東1 760億 3,600 3,430 -0.05 -17,000
9260 西本Ｗｉｓｍｅｔｔａｃホールディングス 東1 202億 4,750 4,465 -0.06 -28,500

2016年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3936 グローバルウェイ マザ 4.42億 2,960 14,000 373% +1,104,000
6194 アトラエ マザ 13.9億 5,400 12,720 136% +732,000
3970 イノベーション マザ 6.32億 2,770 8,700 214% +593,000
3937 ＡＷＳホールディングス マザ 3.14億 2,490 8,350 235% +586,000
3939 カナミックネットワーク マザ 7.59億 3,000 8,600 187% +560,000
3967 エルテス マザ 4.44億 1,790 6,510 264% +472,000
6196 ストライク マザ 8.99億 3,440 7,770 126% +433,000
6541 グレイステクノロジー マザ 8.68億 3,100 7,130 130% +403,000
3968 セグエグループ JQS 4.10億 1,700 5,500 224% +380,000
3974 ティビィシィ・スキヤツト JQS 3.50億 1,400 4,500 221% +310,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3543 コメダホールディングス 東1 601億 1,960 1,867 -5% -9,300
6540 船場 東2 31.1億 1,290 1,193 -8% -9,700
3548 バロックジャパンリミテッド 東1 275億 2,000 1,900 -5% -10,000
6532 ベイカレント・コンサルティング マザ 283億 2,100 1,963 -7% -13,700
1436 フィット マザ 22.1億 1,890 1,741 -8% -14,900
7782 シンシア マザ 10.5億 2,100 1,950 -7% -15,000
3538 ウイルプラスホールディングス JQS 11.3億 1,880 1,729 -8% -15,100
3932 アカツキ マザ 73.2億 1,930 1,775 -8% -15,500
9466 アイドママーケティングコミュニケーション マザ 26.4億 1,440 1,230 -15% -21,000
6615 ユー・エム・シー・エレクトロニクス 東1 71.1億 3,000 2,480 -17% -52,000

2015年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3921 ネオジャパン マザ 7.33億 2,900 14,550 402% +1,165,000
3910 エムケイシステム JQS 5.63億 3,500 15,120 332% +1,162,000
3920 アイビーシー マザ 12.4億 2,920 10,250 251% +733,000
3915 テラスカイ マザ 3.91億 1,700 7,650 350% +595,000
3914 ジグソー マザ 6.87億 2,390 8,040 236% +565,000
9417 スマートバリュー JQS 6.17億 1,580 7,030 345% +545,000
3917 アイリッジ マザ 4.55億 1,200 6,350 429% +515,000
3907 シリコンスタジオ マザ 30.9億 4,900 9,900 102% +500,000
3908 コラボス マザ 6.78億 3,620 8,600 138% +498,000
3918 ＰＣＩホールディングス マザ 10.4億 2,530 6,820 170% +429,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3139 ラクト・ジャパン 東2 22.1億 1,400 1,400 0% ±0
6047 Gunosy マザ 103億 1,520 1,520 0% ±0
6171 土木管理総合試験所 東2 16.2億 1,250 1,220 -2% -3,000
4594 グリーンペプタイド マザ 64.9億 450 414 -8% -3,600
4980 デクセリアルズ 東1 864億 1,600 1,550 -3% -5,000
6183 ベルシステム２４ホールディングス 東1 581億 1,555 1,478 -5% -7,700
6172 メタップス マザ 99.9億 3,300 3,040 -8% -26,000
3458 シーアールイー 東2 60.6億 3,620 3,355 -7% -26,500
4592 サンバイオ マザ 149億 2,000 1,710 -15% -29,000
3445 ＲＳＴｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ マザ 34.1億 2,750 2,100 -24% -65,000

2014年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3698 ＣＲＩ・ミドルウェア マザ 7.58億 2,400 13,500 463% +1,110,000
3694 オプティム マザ 10.5億 4,000 14,400 260% +1,040,000
3452 ビーロット マザ 2.31億 2,010 10,500 422% +849,000
6026 ＧＭＯＴＥＣＨ マザ 18.3億 5,800 13,640 135% +784,000
3902 メディカル・データ・ビジョン マザ 14.3億 5,180 12,220 136% +704,000
3689 イグニス マザ 26.6億 1,900 8,400 342% +650,000
3687 フィックスターズ マザ 4.91億 3,450 9,040 162% +559,000
6093 エスクロー・エージェント・ジャパン JQS 4.96億 2,700 8,090 200% +539,000
6095 メドピア マザ 10.8億 4,000 9,250 131% +525,000
6094 フリークアウト マザ 15.9億 2,000 7,000 250% +500,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
2883 大冷 東2 31.5億 1,800 1,680 -7% -12,000
6740 ジャパンディスプレイ 東1 3347億 900 769 -15% -13,100
9551 メタウォーター 東1 276億 2,400 2,256 -6% -14,400
7815 東京ボード工業 東2 11.3億 2,180 2,005 -8% -17,500
7169 ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング JQS 24.3億 3,320 3,065 -8% -25,500
4979 ＯＡＴアグリオ 東2 38.6億 4,200 3,935 -6% -26,500
9090 丸和運輸機関 東2 31.2億 3,400 3,100 -9% -30,000
3198 ＳＦＰダイニング 東2 144億 1,940 1,620 -16% -32,000
4591 リボミック マザ 57.2億 2,300 1,830 -20% -47,000
6616 トレックス・セミコンダクター JQS 40.3億 5,000 4,480 -10% -52,000

2013年の新規上場銘柄

初値売り　トップ10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
3678 メディアドゥ マザ 12.9億 3,300 11,770 257% +847,000
3674 オークファン マザ 9.56億 2,600 10,480 303% +788,000
6080 Ｍ＆Ａキャピタルパートナーズ マザ 5.17億 3,000 10,000 233% +700,000
4587 ペプチドリーム マザ 77.6億 2,500 7,900 216% +540,000
6084 オウチーノ マザ 5.60億 3,500 8,050 130% +455,000
3680 ホットリンク マザ 14.5億 2,700 7,170 166% +447,000
3671 ソフトマックス マザ 7.47億 1,300 5,510 324% +421,000
3189 ＡＮＡＰ JQS 5.40億 1,000 5,100 410% +410,000
6081 アライドアーキテクツ マザ 12.9億 1,700 5,600 229% +390,000
3670 協立情報通信 JQS 6.37億 1,500 5,000 233% +350,000

初値売り　ワースト10

コード 銘柄名 市場 吸収金額 公募 初値 騰落率 初値売り
7215 ファルテック 東2 39.6億 3,940 4,150 5% +21,000
3293 アズマハウス JQS 20.6億 1,600 1,760 10% +16,000
3673 ブロードリーフ 東1 233億 1,080 1,200 11% +12,000
6073 アサンテ 東2 27.8億 930 1,034 11% +10,400
4245 ダイキアクシス 東2 10.4億 1,300 1,351 4% +5,100
7167 足利ホールディングス 東1 265億 420 451 7% +3,100
2587 サントリー食品インターナショナル 東1 3881億 3,100 3,120 1% +2,000
6088 シグマクシス マザ 55.1億 3,010 3,020 0% +1,000
6087 アビスト JQS 20.8億 3,450 3,450 0% ±0
6089 ウィルグループ 東2 24.3億 2,870 2,750 -4% -12,000

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